1.5-1.9 A股周度复盘与下周展望：万亿成交下的主力资金博弈图

1.5-1.9 A股周度复盘与下周展望：万亿成交下的主力资金博弈图

创业板指周涨2.6%，两市成交超6万亿，看似普涨的市场背后，机构、游资与北向资金的博弈暗流涌动。

本周A股市场在震荡中稳步上行，主要指数普遍收涨。上证指数、深证成指分别录得一定涨幅，而创业板指以2.6%的周涨幅领先，显示科技成长风格占优。

市场交投持续活跃，全周合计成交额再度突破6万亿元关口，连续多日维持万亿量级。但在这看似繁荣的表面下，不同类型的资金却上演着方向各异的大戏。

一、市场全景：指数繁荣下的资金暗流

尽管主要指数全线上扬，但资金流向揭示了市场更复杂的真相。从市场核心数据来看，呈现出一幅“指数涨、资金调”的图景。

根据公开数据监测，本周市场呈现出一个关键特征：在主要指数上涨的同时，主力资金整体呈现净流出状态。这些流出的资金并未离场，而是大规模转向了宽基ETF。

沪深300、中证A500等主要宽基指数ETF成为吸纳资金的主力，月内净流入规模已接近300亿元。这种“卖个股、买指数”的操作，反映出大资金在当前点位下，更倾向于通过ETF进行均衡配置，而非押注个别股票。

这种操作通常意味着，机构投资者对后市的整体方向持乐观态度，但对具体哪个板块或个股能持续领涨存在分歧。

从板块表现看，以人工智能、数字经济为代表的科技成长方向明显更强。科创50指数周涨0.9%，虽然涨幅不及创业板，但其成分股中涌现出多只受资金狂热追捧的标的。

二、龙虎榜解码：“聪明钱”的突击方向

龙虎榜是观察短线主力动向的最佳窗口。本周上榜个股数量众多，资金攻击方向高度集中，主要围绕两大主线展开激烈博弈。

主线一：AI与数字经济全面开花

本周AI板块无疑是资金聚集的核心战场。昆仑万维在龙虎榜上获机构与实力游资席位合计净买入超过10亿元，成为全市场最受瞩目的焦点。

省广集团、利欧股份等AI应用端个股同样获得大额资金流入。这表明，资金的注意力正从前期硬件向应用层和商业化落地潜力更大的公司扩散。

机构与游资在这一领域罕见地形成了合力，显示出市场对AI产业趋势的高度共识。

主线二：国防军工与商业航天

军工板块特别是商业航天相关概念，成为另一大资金攻击阵地。航天电子获得近10亿元级别的大额净买入，雷科防务、臻镭科技等个股也出现在龙虎榜买入前列。

这一方向的崛起，与“十五五”规划预期和近期商业航天领域的技术突破密切相关。政策催化与产业趋势的结合，吸引了嗅觉敏锐的短线资金。

北向资金的“共振”策略

值得注意的是，北向资金本周表现活跃，其操作方向与内资机构形成了明显共振。在多个AI和科技类个股中，北向资金与机构席位同步出现在买入前列。

这种内外资的同步看好，强化了科技成长主线的市场地位。北向资金的持续流入，也为这些板块提供了重要的增量资金支撑。

三、主力思维：趋势中的“高低切换”

与龙虎榜上短线资金的猛烈攻击不同，体量更大的传统主力资金呈现出更为谨慎的操作特征。

这些资金正在执行明显的“高低切换”策略——从部分短期涨幅过大、估值偏高的个股中逐步退出，同时将资金重新分配至位置相对较低、具备补涨潜力的板块，或直接流入宽基ETF。

这种操作的背后逻辑是：在维持总体仓位的同时，优化持仓结构，降低组合波动。主力资金的这种“边打边撤”，也解释了为何指数上涨但整体主力资金却呈净流出状态。

从行业流向看，本周主力资金从新能源、部分消费板块流出的迹象较为明显，而这些领域恰好是前期涨幅较大的方向。流出的资金，部分转向了近期热门的AI和军工，部分则直接流入了ETF。

三、下周展望：震荡中的结构性机会

基于本周的资金行为和市场表现，我们对下周走势做出以下研判：

整体格局：震荡上行，波动加大

市场短期积累了较大涨幅，技术上存在整固需求。预计下周市场整体将保持震荡上行格局，但步伐可能放缓，盘中波动会明显加大。

主要指数可能呈现“N”形走势——先有技术性调整，后有资金回流推动反弹。关键在于调整的深度和反弹的力度，这取决于增量资金的入场意愿。

核心关注方向

结合下周事件催化，建议重点关注三大方向：

主线持续进攻方向：AI（特别是应用端和算力）、商业航天/军工。这些是当前资金共识最强、且有持续事件催化的领域。下周将召开的AIGC开发者大会可能为AI板块带来新的催化剂。

轮动补涨方向：出口链（家电、电子等，受贸易数据影响）、大消费（临近春节旺季）、有色金属。当科技主线进入休整时，这些板块可能承接市场流动性。

需要谨慎的方向：部分估值过高且缺乏新催化的新能源细分领域，以及受业绩预告影响的房地产板块，可能面临调整压力。

关键事件催化

下周将有一系列重要事件可能影响市场走势：

1. 宏观经济数据：中国贸易帐、美国CPI数据将陆续公布，影响全球流动性预期
2. 产业会议密集：eVTOL、AIGC等多个产业大会召开，可能催生新的市场热点
3. 业绩预告期：部分公司开始发布年度业绩预告，基本面将成为个股分化的重要依据

操作策略建议

对于投资者而言，下周的操作关键在于把握节奏、精选个股：

1. 避免追高：对于短期涨幅过大、龙虎榜显示资金开始流出的个股，不宜盲目追高
2. 关注低位启动：寻找那些基本面良好、近期刚开始放量、得到资金关注的标的
3. 均衡配置：适当配置宽基ETF，既能把握市场整体机会，又能降低个股风险

特别值得关注的是，我们前期深入分析的AI眼镜产业链，正处在“AI技术”与“消费电子硬件”的交叉点上。若AIGC大会释放更多应用落地信号，可能对整个AI硬件生态形成催化。

市场的每一轮上涨都由不同性质的资金共同推动。当前“机构主导趋势，游资制造热点，北向资金共振”的格局，创造了一个活跃但不乏风险的市场环境。

当指数繁荣与资金分化并存时，投资者更应关注结构而非整体，关注质量而非数量。 在增量资金通过ETF持续入市的背景下，市场的底部支撑较为坚实，但上行之路将伴随频繁的板块轮动和风格切换。

2026年初的这场资金博弈大戏才刚刚拉开序幕，下周密集发布的宏观数据和产业动态，将成为影响剧情走向的关键变量。