A股周总结（12.22-12.26）：千亿资金涌入，为何独爱这类股票？下周方向已清晰

AStocklog,Last updated at December 26, 2025•9 min read

市场的选择往往在沉默中完成。当493亿元资金一周内涌入一个指数，这不是简单的轮动，而是趋势的开始。

“年末行情总是资金说了算。”一位机构交易员在收盘后感慨道。

就在上周，代表中小盘风格的中证A500指数相关ETF吸引了惊人的493.2亿元净流入，几乎相当于整个股票型ETF流入总量的一半。

与此同时，沪深300和创业板指却遭遇资金流出。这种鲜明的分化，是偶然还是预示着市场风格的重大转变？

一、异常信号：中证A500的“资金盛宴”

市场从来不会无缘无故地偏爱某一类资产。

上周，A股市场出现了一个值得深思的现象：资金不再均匀分布，而是高度集中流向中小盘风格。

具体来看，中证A500指数相关ETF获得493.2亿元的净流入，而与此同时，沪深300指数相关ETF却流出59.3亿元，创业板指相关ETF流出26.6亿元。

这种分化如此鲜明，以至于多家券商在周报中明确将其定义为“增量资金入场的明确信号”。

为什么是中小盘？市场分析指出三个关键原因：估值优势、政策支持和盈利弹性。

从估值角度看，经历长期调整后，中小盘板块的相对估值已处于历史较低水平；从政策层面看，近期针对中小企业、专精特新企业的支持政策频出；而从盈利弹性看，经济复苏过程中，中小企业的业绩改善空间往往更大。

资金流向的背后，是不同的投资逻辑在博弈。

龙虎榜数据显示，机构资金与游资的选择差异明显，反映了两类资金不同的风险偏好和投资视角。

机构资金明显偏好产业趋势明确、政策支持力度大的方向。商业航天成为最受青睐的领域，天银机电获机构净买入近5亿元。存储芯片和低空经济也获得机构持续加仓，两者分别受益于行业涨价预期和持续的政策催化。

一位资深分析师指出：“机构选择商业航天，看中的是它从‘主题投资’向‘产业趋势’的转变。”

与此同时，游资则更倾向于短期催化明确、波动性强的题材。CPO、海南区域、光伏等板块出现游资活跃的身影，这些热点轮动迅速，反映了市场情绪的快速变化。

这种差异不仅体现在板块选择上，更体现在操作节奏上。机构布局更像“播种”，看重中长期收获；游资操作更像“狩猎”，追求短期收益。

资金的流动方向，往往预示着市场的未来走势。

基于当前资金面的分析，市场正在形成 “科技与周期双主线” 的格局，这很可能成为年末乃至明年初的主要特征。

一方面，科技成长主线正在经历从高位向低位的切换。前期调整充分的AI应用、军工等领域，随着估值压力释放，重新获得资金关注。特别是商业航天、存储芯片等细分领域，已经形成了明确的上涨趋势。

另一方面，周期复苏主线也开始显现。化工、有色金属等板块，受益于全球供需格局变化和国内“反内卷”政策，出现产品价格上涨、盈利能力改善的迹象。新能源材料的某些环节，也出现了供需关系改善的积极信号。

这种双主线格局背后，是市场对未来经济走向的复杂预期——既要把握经济转型的长期方向，也不错过传统经济复苏的短期机会。

面对市场的复杂变化，投资者该如何应对？

基于对资金流向和市场逻辑的分析，我们建议从以下三个维度把握投资机会，应对可能的市场变化：

强势趋势方向：重点关注商业航天和存储芯片。这两个领域不仅有明确的产业趋势支撑，而且获得了机构资金的持续流入。但需注意，商业航天板块交易已较为拥挤，短期波动可能加大。

低位修复方向：关注国防军工、传媒（游戏） 等板块。这些领域前期调整充分，估值处于相对低位，存在修复空间。同时，AI应用和港股互联网的长期逻辑依然坚实，短期调整后值得关注。

周期弹性方向：留意化工、有色金属等板块的价格变化。在全球制造业复苏、国内政策支持的背景下，这些板块可能受益于产品价格上涨，具备较强的盈利弹性。

市场在不同阶段有不同的主导逻辑。当前阶段，资金流向可能是比基本面更敏感的先行指标。

我们正处在一年中特殊的交易时段——年末的最后几个交易日。

历史数据显示，年末市场的表现往往对次年年初的行情有重要指示意义。当前增量资金的持续性和市场主线的稳定性，将是决定跨年行情的关键。

在这个时点，投资者需要做好平衡：既要紧跟趋势，也要保持适度谨慎；既要关注短期资金流向，也要考虑中长期产业趋势。

市场的复杂性在于，它永远是多因素共同作用的结果。资金流向提供了重要线索，但并非唯一依据。基本面的变化、政策面的调整、外部环境的影响，都需要纳入综合考量。

市场在等待中蓄势。周五收盘时，A股主要指数均以微涨报收，但成交量的微妙变化暗示着资金的重新布局。特别值得注意的是，融资余额连续三日温和上升，反映出风险偏好的细微改善。下周，当2025年剩最后几个交易日，这些资金的选择将告诉我们更多关于2026年开局的故事。